外贸调研第09期

外 贸 调 研

第 09 期

重庆市进出口商会秘书处                  2021年1月26日

努力做好跨境贸易人民币结算

有效规避汇率风险

去年以来，人民币开启了一路“涨涨涨”的行情，7个月时间，升值幅度高达8.5%左右，汇率与国际货运一起，成为外贸行业的两大“痛点”，按外贸行业一般有8个点左右的毛利估算，两大“痛点”几乎抵消了企业的盈利空间。据路透社近期对85位外汇分析师的调查结果显示，从中短期来看，各种有利于人民币升值的因素都将延续，预计2021年底人民币可能仍会升值到6.4元左右；而外贸企业普遍认为此看法偏于保守，预计升值可能会向6元大关逼近。

作为稳外贸的重要措施之一，人民银行会同发展改革委、商务部、国资委、银保监会、外汇局联合发布《关于进一步优化跨境人民币政策支持稳外贸稳外资的通知》，将自2021年2月4日起实施，企业对此利好消息均持欢迎态度，我会就此重点对外贸出口企业进行了调研。

从全球看，人民币已成为全球第五大国际支付货币和官方外汇储备货币。2018年跨境贸易人民币结算业务总计发生5.11万亿元，比2009年增长1418倍；其中跨境货物贸易3.66万亿元，服务贸易及其他经常项目1.45万亿元。重庆在人民币跨境结算表现亮眼，2020年上半年，全市跨境人民币实际收付金额合计727.6亿元，同比增长50.3%，增速较同期全国整体水平高出14.6个百分点，累计结算量创中西部第一、全国第十位。目前，重庆市超7成银行已提供线上办理跨境人民币与外汇业务渠道。

企业认为，跨境贸易人民币结算可以有效规避汇率风险，一是基本可以不承担汇率风险。我国与发达经济体的外贸出口通常以美元、欧元和日元等货币、与其他国家则通常以第三国货币进行计价结算，由此带来的美元、欧元和日元或第三国货币与人民币之间的汇率风险在贸易实践中通常主要由中方企业承担，以人民币计价结算自然就可以很大程度上避免汇率风险；二是大幅减少使用规避汇率风险的金融衍生产品交易费用。出口企业为避险通常会采用远期结售汇、掉期交易等金融工具套期保值，多数商业银行买入3个月的美元一般按交易金额的3%取费用，卖出3个月的美元按交易金额的5%收取费用，外资银行收费标准还略高。我国出口企业以人民币对外报价和结算，不必采用避险金融工具，避免了大量的外币衍生产品交易费用；同时无论其他币种的汇率如何波动，企业为已出口货物支付的成本不再受汇率变化影响，一定程度上降低了交易成本，增强了企业的国际竞争力；三是节省企业两次汇兑所引起的部分汇兑成本。因我国与周边国家和地区贸易大都采用美元结算，而美元在很多国家并不是自由流通货币，因此外贸结算通常要经过“本币一美元一本币”的两次兑换，若采用人民币跨境贸易结算，则可减少一次兑换并可节约相应的汇兑成本，同时减少了资金流动环节，缩短结算过程加快结算速度，明显提高了企业资金使用效率。四是在企业内部，由于不需要进行外币衍生产品交易，可以节约相应的人力资源和资金投入，有利于企业加快运转速度。

由此可见，跨境贸易人民币结算不仅能提升出口企业的盈利能力，更重要的是提振了信心，从而起到鼓励企业加大出口力度、保持外贸稳定增长。但值得关注的是，在重庆跨境人民币结算取得不俗成绩的同时，一般贸易出口项下人民币结算并未得到广泛使用，其政策效用远未使企业得到实惠，企业的说法是“非常好，用不到”。究其原因，一是与我国签订货币互换协定的国家及使用人民币直接开展区域交易的国家偏少，且较为集中在东南亚地区，国外买家获取人民币渠道有限且头寸不足。2008年以来，我国先后与越南、老挝、俄罗斯、哈萨克斯坦等9个周边国家及“一带一路”沿线国家签署了双边本币结算协议，与俄罗斯、印度尼西亚、阿联酋、埃及、土耳其等23个周边国家及“一带一路”沿线国家签署了双边本币互换协议。根据央行2020年8月的报告，人民币已与马来西亚林吉特、新加坡元、泰铢等9个周边国家及“一带一路”沿线国家货币实现了直接交易，与柬埔寨瑞尔等3个国家货币实现了区域交易。但相较于中国贸易规模而言还远远不够。弘愿工具反映，公司主要业务伙伴在美国、澳大利亚及北欧国家，而这些国家和地区还不能实现人民币结算；小康汽车反映，只在巴基斯坦等少数国家做过人民币结算，总额约5500万人民币，仅占公司出口总额的5.5%；新途外贸反映，巴基斯坦因人民币头寸不足已经不能继续操作；长安汽车反映,海外客户面临当地银行兑换不了人民币或购人民币很困难，沙特基本不使用人民币。多数受访企业反映，重庆企业目前出口人民币结算占企业出口总值的比例绝大多数均在个位数。二是人民币结算国际认可程度相对较低，国外银行操作人民币结算程序复杂，手续繁杂。银翔集团因其深耕缅甸多年且“肯博”摩托车高性价比成为畅销商品，与缅甸商家全部采用人民币结算，集团约40%出口收入为人民币，很大程度上规避了汇率风险，业内堪称“一枝独秀”；但其德国、奥地利等国客户亦拒不接受人民币结算。力帆进出口反映，人民币尚不是主导的国际货币，在国际市场上不能自由兑换，极大限制了人民币结算的选择，加之客户用本币换汇时，人民币换汇成本及便利度不如美金或欧元稳定，也没有明显的价格优势；神驰机电反映，目前亚洲国家七成以上的贸易仍是用美元结算，客商习惯较难改变；美欧日韩等国家的客户除非在中国境内设有分公司或代理机构，否则对于人民币亦难接受；嘉木机械反映，欧洲客户习惯用美元，虽然当地银行已经有人民币结算服务，但有客户表示宁愿接受涨价都不愿去深入研究和操作；正在进出口公司反映，国外客户可选择能操作人民币结算的当地银行本就不多，加之种种操作要求十分麻烦，故对人民币结算多采取“敬而远之”的态度；大和融基机电反映，反复给其南非客户做工作，但客户都以“难以购汇、操作麻烦、汇率不稳”等多种理由推脱；三是中小外贸企业议价能力偏弱，难于说服客户配合。诺信外贸反映，贸易关系不稳定，利润空间小，企业缺乏议价能力，一般是采用下单当日的汇率结算，因此贸易中汇率风险极大；诚丰化工反映，由于竞争对手众多，中小外贸企业往往需要看客户的“脸色”行事，对于选择何种货币结算难有话语权；圣玮实业反映，该司主要做水电站机电设备成套出口，单笔货值相对较高，客户提出不好兑换人民币时，公司都只能尊重对方选择，且即使客户愿意使用人民币结算，也会按当期美元汇率折算一次；四是外贸企业对采用人民币结算经营管理系统进行相应调整不够。人民币跨境结算涉及到企业的内部运行机制、成本核定、外贸谈判策略、外汇理财方案等，尤其是与相关银行机构保持密切沟通和合作，从而在银行的帮助下主动适应，用好用活这一结算制度的主动性、及时性尚有欠缺。

为充分发挥跨境贸易人民币结算的政策效用，有效帮助出口企业规避汇率风险，建议：

一是国家层面加大人民币国际化进程，与更多国家和地区签订货币互换及人民币结算的相关协定；二是加大人民币跨境结算的宣传力度，使更多国家更多客商理解并主动使用这一互利工具；三是指导金融机构加强国际合作与沟通，简化人民币跨境结算双边的程序和手续，使企业操作人民币跨境结算便利化；四是指导企业加强自身建设，稳步提高产品质量，强化内部管理，加强与金融机构合作，增强在国际市场上的话语权。